On May 15th, the company’s former parent Securitas AB announced an official bid for Niscayah. It is a share-exchange offer at 34 percent premium to Niscayah’s recent market price.

As of April month-end as well as of May 15th, 3,6 percent  of the Labrusca Global was invested in security provider firm Niscayah, our largest Nordic position. The Swedish security firm was recently highlighted in our monthly report.

E24.se 16/5-2011 (Swedish): Den gamla Securitas-avknoppningen Niscayah har i affärspressen och av folk i branschen ofta elakt kallats för ”Ni skojar”, anledningen har varit den relativt svaga lönsamheten och problemen med tillväxten.

Men på senaste tiden har det börjat röra på sig i det sömniga säkerhetsbolaget. Något har legat i luften, inte minst sedan den anonyma svenska Private equity-firman Triton och Londonstationerade Noonday nyligen seglade upp som storägare. Efter de senaste flaggningsmeddelanden framgår det att de bägge firmorna sitter på 5 respektive 5,1 procent av aktiekapitalet i bolaget.
 
Det saknas inte heller mer mediaexponerade institutioner som antagligen kommer få njuta frukten av det bud som i morse presenterades. Niscayah är ett av den gamle Skagen Global-stjärnan Filip Weintraubs största innehav i hans nya egensatsning. Av Labrusca Global, som är namnet på Weintraubs fond, utgör 3,6 procent av kapitalet aktier i Niscayah. Det gör innehavet till den överlägset största svenska aktieplaceringen i fonden, vilket framgår av fondens senaste månandsrapport som publicerades i slutet av april. Enligt en källa ska han dessutom nyligen ha ökat innehavet vilket i sådana fall kommer framgå i slutet av denna månad då fondens portfölj-innehav åter igen rapporteras.

Affären är i grund och botten logisk och skulle från början inte ha varit nödvändig. När Securitas System som sedermera blev Niscayah knoppades av var börsen inne i en period som präglades av stor optimistism. Många bolag var vid den här perioden väldigt angelägna om att visa värden, och ansåg då att parallella noteringar var ett bra förfarande för att uppnå detta, det syns inte minst på antalet avknoppningar under den perioden. I samma veva som Securitas släppte Securitas Direct och Securitas System fria, skildes bland annat Huqvarna av från Electrolux, Catena från Bilia, Invik från Kinnevik, Wihlborgs fastigheter från Fabege.

Sedan slutet på 2006 då Securitas knoppade av Niscayah har aktien tappat dryga 40 procent. Och man kan fråga sig hur genomtänkt affären från början var. Bolagen köper löpande tjänster av varandra, det ena bolaget installerar larmen och det andra tillhandahåller väktare när larmet väl går. Det förefaller således fullt logiskt att de bägge avdelningarna då torde tillhöra samma koncern, logistik- och synergifördelarna är uppenbara.